歷史對照與背景觀察（點開）

📊 歷史上，這個水位之後 60 個交易日

	2000～2021			2022～2026-10
水位	60 日平均	上漲機率	最差 1 成跌幅	60 日平均	上漲機率	最差 1 成跌幅
100% 滿水位	+1.0%	57%	-14.2%	+10.5%	82%	-10.4%
75% 高水位	+2.0%	66%	-12.9%	+6.7%	69%	-14.6%
50% 半水位（現在）	+3.3%	66%	-12.7%	+4.0%	72%	-13.3%
25% 低水位	+3.6%	68%	-21.7%	+0.6%	55%	-18.3%
0% 空手	-4.1%	45%	-28.3%	+2.4%	57%	-13.2%

怎麼讀：兩段都一致的只有「空手」那一列：0 個條件亮時，2000～2021 之後 60 日平均 -4.1%、最差 1 成跌超過 28.3%。 水位越高不代表之後漲越多：2000～2021 滿水位之後只有 +1.0%，2022～2026-10 卻是 +10.5%。水位是在管回撤，不是在預測漲幅。

⚖️ 照水位調整部位 vs 買進持有

	年化	最大回撤	夏普	暴露時間	交易次數	勝率	盈虧比	平均持有
照水位 2000～2021	6.7%	-19.3%	0.64	57%	73	27%	12.2	63 天
買進持有 2000～2021	2.8%	-66%	0.24	100%	1	100%	–	5392 天
照水位 2022～2026-10	19.8%	-17.2%	1.42	62%	10	40%	22.2	105 天
買進持有 2022～2026-10	23.5%	-31.6%	1.09	100%	1	100%	–	1155 天

加權指數（不含息）、收盤當下調整、部位每變動 100% 扣 0.03%。「一筆交易」是從空手到再回到空手。 條件是看過 2000～2026 全期研究後挑的，所以 2022～2026-10 不是獨立的驗證，只能當參考。

🔭 背景觀察（不計入水位）

美國高收益債利差　340bp（一個月 +67bp，一年百分位 99）

2026-10-22｜FRED 只開放近 3 年資料，無法長期回測

美 10 年期殖利率　4.990%（+3.0bp）

2026-10-24｜尚未對台股回測

融資（上市）　6,338.8 億（-104.9 億），維持率 177%

回測：融資 20 日減少之後 60 日反而偏弱，三個年代都一樣；不當擇時訊號

外資選擇權淨部位　偏空 1,722 口

回測：外資期貨／選擇權部位跟行情同步，沒有預測力

加權重挫846點收46,041點，上漲450家對下跌1,622家，漲停僅19檔、跌停12檔。近日輪流領漲的被動元件、光通訊、封測與CCL集體轉進弱勢榜，昨日剛回流的族群一日即被調節，屬退潮而非換手。主線延續僅雲端AI系統整合連3日入榜但已高潮；新進場以電信、公股金、食品、航運等防禦輪動為主，營建資產與生技屬事件補漲。半導體設備、鋼鐵、特化強弱同榜屬分化。上市／上櫃當沖21.69%／22.58%，微臺散戶仍淨多47.79%，反指標偏空；國際月線15.87分紅燈，持股水位宜降。

🏆 選股池	長線 10、波段 10 檔；長線前三：萬海、融程電、長榮	2026-10-22
🕵️ 贏家分點	今天沒有觸發（追蹤 3 組）	2026-10-22
🎯 目標價	近 7 日共識被下修 9 檔：旺宏、美利達、巨大、藥華藥 等（回測之後 60 日約跑輸 3%）；空間 ≥20% 有 76 檔（只當參考）	2026-10-22
🏦 大戶籌碼	507 檔的集保大戶週變化（2026-W42 → 2026-W43）	2026-W43
📈 月營收	YoY≥20% 共 565 家，核心 202、動能 134	2026-09 營收
📉 營收衰退	YoY≤−20% 共 44 家（避開／放空候選）	2026-09 營收
🔐 設質CB	事件觀察池 307 檔	2026-W43
🪃 回檔買進	今日沒有觸發（大盤在 EMA50 下，不進場）；明日觀察 0 檔、紙上部位 0 檔（前瞻追蹤）	2026-10-22
🚀 創新高	今日沒有觸發；紙上部位 2 檔（前瞻追蹤）	2026-10-22

10/24 04:00	原物料	胡塞襲沙國設施、阿聯外海油汙增供給疑慮，WTI收103.27美元、漲3.8% 利空 能源供給疑慮→油價破百→通膨黏著與降息空間收窄→台股估值承壓
10/24 04:00	科技	美股週五收低：道瓊跌1.23%、標普跌0.52%，費半逆勢漲0.44% 中性 油價壓力拖累大盤、費半相對抗跌→台股電子有支撐但權值風險偏高
10/24 04:00	央行	美10年債殖利率升至4.99%，高於4.5%紅線參考區間 利空 能源通膨預期→長債殖利率上行→成長股折現率提高→電子估值承壓

10/27（二）
22:00	數據	美國 10月消費者信心指數（Conference Board）　9月降至逾十年低點，市場預期10月續降
10/29（四）
02:00	央行	美國 FOMC利率決議　市場預期維持利率；留意通膨與後續升息訊號
04:00	財報	美國 Alphabet公佈季度財報　觀察雲端與AI資本支出回報
20:30	數據	美國 第三季GDP初值、9月個人所得與PCE物價指數、初領失業金　GDP預估年化季增1.7%，前值2.2%；PCE年增預估3.7%，前值3.4%
10/30（五）
05:00	財報	美國 Amazon公佈第三季財報　觀察AWS成長與AI資本支出

能源 ↑ 1.60% RSI 69.4	醫療保健 ↑ 1.45% RSI 64.0	房地產 ↑ 0.97% RSI 55.5	公用事業 ↑ 0.83% RSI 59.9
原物料 ↑ 0.77% RSI 59.5	必需消費 ↑ 0.73% RSI 63.9	金融 ↑ 0.68% RSI 55.0	非必需消費 ↑ 0.57% RSI 51.0
科技 ↓ 0.13% RSI 38.1	工業 ↓ 1.87% RSI 35.1	半導體 ↓ 2.33% RSI 33.4	通訊服務 ↓ 4.36% RSI 32.8

原因：回測依據（加權指數 2000～2026，點開）

• 月線的價值在躲大空頭，不在多賺。收盤站上 MA20 持有、跌破空手：年化 9.5%、最大回撤 -24%；買進持有是 6.6%、-66%。但 2020 年後的多頭裡，每條均線規則都輸給買進持有（月線規則 19.9% 對 23.3%）。
• 收盤確認就當下進出。改成隔天開盤成交，年化掉到 6.3%；連 2 日確認剩 4.4%、連 3 日 3.6%。指數漲幅幾乎都在隔夜跳空，多等一天就讓掉了。
• MA20 對 MA60 決定波段。黃金交叉持有、死亡交叉出場：一年約 2 次、勝率 55%、持有中位數 45 天，一半以上的單子抱超過 2 個月；年化 8.2%、回撤 -30%。只看月線一年會進出 12 次、持有中位數 6 天。
• 被洗是常態。每條規則的短單合計都是虧的（虧掉 6～7 成），靠少數長波段賺回來；事前無法分辨哪一筆會變長波段。高點回落 8%、ATR 移動停利都更差。
• 其他大盤因子都不顯著。動能、波動、融資、外資台指期淨多單、美股 SPY 都測過；融資 20 日減少之後 60 日反而偏弱，三個年代都一樣。
• 季節是唯一方向一致的訊號，但還不夠顯著。11～4 月 25 年中有 19 年贏過 5～10 月（t=1.4）。「11～4 月全抱、5～10 月只在 MA20>MA60」年化 12.2%，是看過結果才挑出的組合，只做前瞻追蹤。
• 以上都是 1 倍名目本金；用台指期保證金開槓桿，報酬和回撤等比放大。完整數字見 docs/taiex-swing-results.md。

買進買權 Call 買方（偏多） 14,300 口 +2,935 3.9 億 -0.7	賣出買權 Call 賣方（偏空） 14,125 口 +2,817 4.7 億 -0.6
賣出賣權 Put 賣方（偏多） 9,474 口 +2,880 9.6 億 +2.4	買進賣權 Put 買方（偏空） 11,371 口 +2,699 11 億 +2.5

貢獻傳導（帶寬＝點數，紅＝推升、綠＝拖累）

由左往右看：當日的推升與拖累力道，各自流進哪些產業、又由哪幾檔撐起來。帶子愈寬代表點數愈多。 三個看點：左右兩根柱子誰高（多空力量對比）、 哪個產業同時接到紅帶與綠帶（內部多空互打，方向未定）、 產業的帶子是不是集中在一兩檔（集中＝個股事件，分散＝真的族群動能）。

產業貢獻分布（面積＝絕對貢獻，紅＝推升、綠＝拖累）

半導體 -489.0 電子零組件 -180.8

塑膠 -59.9 電腦及週邊 -57.8 其他電子 -39.8 金融保險 +25.9 通信網路 +0.3 光電 電機機械

另有 9 個產業貢獻不足 0.5 點，未列出。

個股貢獻點數 ＝ 漲跌價差 × 發行股數 ÷ 昨日總市值 × 昨日指數；納入 1087 檔上市普通股 （ETF、權證等非指數成分已排除）。發行股數為 MOPS 月更資料，且特別股／私募股／全額交割股無法從公開資料剝離， 故原始加總與交易所公佈值有落差，已用係數 0.999 整體校準，總數精確、個股相對比重不受影響。 僅涵蓋上市，不含上櫃。

💡 產業故事與上漲原因：

10/22 CMoney盤中產業即時新聞指出，華經、晉泰、驊宏資、東捷資訊與大世科攻上漲停，報導將買盤連結至企業數位轉型、雲端服務及資安需求；此為市場題材解讀，個別新增訂單仍待驗證。系統整合商位於企業IT建置、軟體導入與維運服務端，營運變數包括專案認列時點、毛利率及回款。10/21《經濟日報》報導驊宏資9月自結稅後淨利500萬元、EPS 0.12元，並提及AI、雲端與大數據布局；晉泰則有9月營收年增的市場資料，仍須看後續營收與獲利延續。當日多檔小型股漲停、法人買超並不普遍，邁達特當沖比約46.9%，追價須留意籌碼反轉與高當沖波動。

小型系統整合連3日漲停已高潮、當沖過熱，不追反減

💡 產業故事與上漲原因：

10/22 環球生技月刊盤後行情列出安克上漲9.94%、圓祥生技9.79%、泰合8.29%，三檔居當日生技股漲幅前列；同日鉅亨報導圓祥盤中漲停，成交314張。安克位於醫療影像與AI輔助診斷醫材，圓祥聚焦新藥研發，泰合開發新劑型藥物，漲勢反映不同題材下的資金追價，不能視為共同訂單或營收催化。10/21公司公告提及泰合抗血栓口溶膜美國FDA審查目標日為2027/4/22，取證及商業化仍待驗證。當日多數成員漲幅居前，但法人買賣混合，安克與泰合外資買超規模相對股本有限；小型生技股籌碼輕、臨床及藥證進度不確定，短線波動風險偏高。

個股事件各自表態、籌碼輕，屬短線輪動不建倉

💡 產業故事與上漲原因：

10/13台泥股東臨時會通過子公司Cimpor海外上市案，公司表示將維持控制權、歐洲事業獲利回歸台泥；10/22族群走高時，台泥上漲4.29%，外資買超約2.55萬張、投信買超約4,726張，成為較有籌碼佐證的代表。台泥位於水泥建材與資產活化端，9月營收公告年增7.63%，但公司先前亦指出亞洲市場營運承壓，海外上市與營收成長能否轉成獲利仍待驗證。中鼎屬工程統包端，當日漲2.17%、外資連四日買超，可能受工程需求想像支撐；永固-KY、宏太-KY漲幅居前但流動性偏低，難作產業核心證據。整體較像資金輪動，營建需求仍受房市管制與推案入帳時點影響。

資產活化題材、僅台泥有法人佐證，不列進場標的

💡 產業故事與上漲原因：

10/20鉅亨網盤中報導德淵盤中漲停，並列其環保熱熔膠、電子產業特用化學品及空氣過濾材料等業務；10/21豐雲學堂盤後分析則將德淵列為急跌股反彈觀察標的，顯示資金可能在超跌後回流材料股。碩禾位於電子材料與太陽能導電漿鏈，10/19公司現增公告及10/12公布9月營收年增64.21%是近期可辨識的個股背景，但不代表本日上漲已由新訂單驅動。族群漲勢也涵蓋膠黏劑與材料股，可能反映低基期題材交易；德淵外資連買4日，但當沖比約51.9%，短線換手風險高，後續需求與獲利延續仍待驗證。

跌深反彈且強弱同榜分化，等族群擴散再說

💡 產業故事與上漲原因：

10/16 鉅亨網盤中報導，輝達執行長將資安點名為 AI 下一波重要應用，帶動市場關注資安與資服股；此催化距 10/22 交易日已超出指定的前三日窗口，不能直接視為當日上漲原因。產業鏈涵蓋安碁資訊的 SOC 監控與檢測服務，以及零壹的資安產品代理、系統整合；政府、金融機構法規投入與企業 AI 部署可能延續資安需求，但訂閱續約、專案認列及營收轉化仍待驗證。盤面上安碁資訊漲 3.28%、零壹漲 2.94%，外資分別買超 185 張及 555 張；GOGOLOOK 漲 7.79%但當沖比 57.1%，短線籌碼風險偏高。倍力與全景軟體雖漲幅居前，流動性低，不宜作為族群基本面核心證據。

資安需求中期成立但催化已舊，觀察不追價

💡 產業故事與上漲原因：

10/22 車用電子分類新聞提及環科加速布局車用／網通電源、訂單能見度至2027年，顯示車用電源需求仍是產業亮點；但環科不在本組成分內，無法直接解釋本組上漲。百達-KY 9月營收公告於10/8發布，營收年增32.84%，反映其沖壓零件與設備出貨動能，是本組較具體的基本面支撐，但公告早於本次三日觀察窗。10/22盤後資料稱巨鎧精密-創當日上漲、未見公司層級事件，股價催化仍待驗證。供應鏈涵蓋汽車沖壓件、車燈與精密加工；百達漲6.88%領漲，日馳、湧盛、謚源流動性偏低，不宜視為需求廣泛回升證據。百達與巨鎧當日法人合計賣超，且百達當沖比40.7%，短線籌碼與高週轉風險偏高。

個股營收撐盤、法人未跟，短線題材不碰

💡 產業故事與上漲原因：

10/22香港電台盤後報導，恒生指數收跌3.03%至近四個月低點，國企指數跌3.20%、恒生科技指數跌5.03%，港股成交約2561億港元；中央社同日指出AI類股是主要賣壓，市場亦關注科技企業AI投資回報。反向ETF追蹤標的下跌時提供反向曝險，當日上漲與港股急挫方向相符；市場可能交易科技股估值與投資回報疑慮升高，但不能據此推定陸股同步下跌或避險資金全面流入。這些商品屬指數反向工具，價格受標的指數、匯率及每日複利路徑影響，短期表現不等於基本面改善。五檔全列低流動性，且當日交易商買超、外資多為零或賣超，籌碼訊號有限，需留意流動性與追蹤誤差。

避險工具非多方部位，紅燈下只作對沖

💡 產業故事與上漲原因：

10/20 TPCA Show展會報導指出，東台展示CCD高精度鑽孔機與AMR無人化鑽孔方案；10/21 MoneyDJ引述公司資訊稱高階PCB鑽孔設備訂單能見度至2027年底、產能滿載，9月營收7.07億元、年增81.03%，為此波設備股行情提供明確催化。東台位於PCB與IC載板鑽孔及成型設備環節，AI伺服器高多層板和先進封裝需求可能推升設備投資，但訂單轉營收與獲利仍待驗證。10/22盤面報導顯示暉盛-創、達航科技漲停、東台收漲近8%；其中東台外資買超約9,978張，但當沖比約58%，短線波動風險高。暉盛-創外資僅小幅買超，達航科技外資賣超且列注意股；尚茂流動性低，不宜用其漲停推論整體基本面。

高階鑽孔訂單實在但已高潮、當沖偏高，等回測

💡 產業故事與上漲原因：

10/1 非凡新聞報導，中鋼、東和及燁聯等調漲10月盤價，燁輝內銷鍍面鋼品每公噸調漲1,000元；冶金煤走強也為煉鋼成本提供支撐。這是本波鋼材加工與鍍面供應鏈的報價背景，但距10/22已超過指定三日，不能視為近三日新增催化。10/22 鋼鐵類股行情資料顯示運錩漲5.85%、佳大漲3.98%、燁輝漲2.38%，中鋼則跌0.26%，走勢分歧；市場可能交易先前盤價調漲與低基期回補，後續仍看需求、鋼價及成本能否改善加工廠利差。運錩外資買超1,214張，但當沖率約50%；佳大當沖率約66%，短線籌碼波動風險高。

報價循環撐盤但強新急跌分化，不追

💡 產業故事與上漲原因：

10/22盤後產業即時報導指出，塑膠族群整體受權值股走弱拖累，勝昱逆勢漲停，並列出萬國通等少數中小型股走強；這較像資金追逐低基期個股，不能視為包材需求全面回升。勝昱公司業務資料列有包裝材料、塑膠與金屬薄膜製造加工，位於包材及薄膜加工端；消費品包裝需求與塑膠原料成本是毛利變數，但近三日缺少可確認的需求或報價公告，基本面改善仍待驗證。10/22法人資料顯示勝昱外資買超27張，金額與標準化強度有限；萬國通外資賣超15張，寶綠特-KY外資及自營商合計賣超2張。四檔均屬低流動性，勝昱漲停的價格訊號集中且籌碼承接不強，追價波動風險偏高。

低基期個股逆勢表態，缺需求佐證不碰

💡 產業故事與上漲原因：

10/22盤後市場報導指出，麗臺漲停與AI繪圖卡、伺服器題材相關，並提及機殼及液冷整合布局；報導將漲勢歸因於題材買盤，這屬市場解讀，合作落地及訂單延續仍待驗證。產業鏈上，麗臺銷售NVIDIA專業顯卡並拓展AI伺服器與液冷整合，永擎提供伺服器系統，宏正則以KVM及機房管理設備切入資料中心。永擎10/8營收公告顯示9月營收年增41.89%，提供伺服器需求仍有支撐的線索；當日三檔皆收紅，但法人買超以麗臺較突出，永擎與宏正買超規模較小。宏正當沖比44.7%、永擎57.4%，短線換手偏高，漲勢延續與基本面轉化仍需觀察。

AI主線擴散中但龍頭僅麗臺、當沖高，等站穩再加

💡 產業故事與上漲原因：

電信股中華電、遠傳上漲逾2.5%，康全電訊跟漲。電信股具穩定現金流與配息，在電子股震盪時有防禦資金承接，5G企業專網與資料中心業務也提供成長題材。

防禦資金承接、法人買超，屬避風港非攻擊部位

💡 產業故事與上漲原因：

食品餐飲股小漲，安心漲近5%，皇家可口、味王跟進。內需消費穩定與原物料成本回落改善毛利，屬於資金流出電子股後的防禦性輪動。

內需防禦小漲、無催化，不列進場

💡 產業故事與上漲原因：

10/22盤後報導指出，GIS-KY、華宏與誠美材分別上漲3.66%、8.04%與2.11%；但同日友達、群創等面板廠下跌，顯示買盤集中在少數模組與材料股，並非面板需求全面轉強。10/22營收報導稱GIS-KY 9月營收連四月月增，指紋辨識產品提供成長動能；法人看好2027年低價MR眼鏡拉貨，仍屬展望推估。上游華宏供應光學膜，誠美材供應偏光板，GIS-KY則在觸控與生物辨識模組，受惠變數包括面板稼動、材料報價與新應用滲透。10/22外資買超GIS-KY 7,699張，但當沖比約65%；誠美材當沖比約64%，短線籌碼波動風險高。

少數材料股表態、面板廠走弱，題材未成線

💡 產業故事與上漲原因：

工業自動化與機械股走揚，君帆漲近7%，永彰、百德小漲。製造業補庫存、匯率走勢有利出口接單，智慧製造與自動化產線投資帶動族群反彈。

連強但成員縮減，缺訂單佐證不追

💡 產業故事與上漲原因：

明遠精密漲停，鴻勁小幅走高。半導體設備精密零組件與AI晶片測試分選機需求持續，先進封裝與高功耗晶片測試時間拉長，帶動測試設備與關鍵零件訂單，族群在電子股整理中仍受資金支撐。

長線測試主線＋法人買，但同族群跌深分化，等止跌

💡 產業故事與上漲原因：

公股金控兆豐金、第一金上漲近3%。電子股修正時資金轉向高殖利率、低波動的金融權值股，銀行利差穩定與年底配息預期支撐股價。

防禦輪動剛啟動、法人買超，可觀察不急追

💡 產業故事與上漲原因：

紡織股台南-KY、宏洲小漲。品牌客戶年底備貨與庫存回到正常水位，帶動成衣與化纖低基期反彈。

低基期投機、法人賣超，避開

💡 產業故事與上漲原因：

萬海上漲2.6%。貨櫃運價指數止跌，亞洲區間航線與年底旺季前備貨需求支撐運價，萬海在高殖利率與運價回穩預期下有買盤進駐。

運價止跌單一權值表態，短線輪動觀察

💡 產業故事與上漲原因：

10/22盤後報導指出，華經收漲停，盤面強勢股另有晉泰、驊宏資、倍力等資訊服務股；市場報導將漲勢連結至資安事件頻傳，需求面可能帶動備份儲存、混合雲與系統整合題材，但個別公司接單延續仍待驗證。族群其餘成員跨被動元件、電子零組件與遊戲等產業，缺乏共同催化；信昌電雖漲3.16%，10/21盤後資料曾記錄其與華新科等被動元件股漲停，10/22則在大盤重挫時逆勢收紅，表現與同業分化。多檔小型股漲幅接近漲停，華經當日當沖比約61%、冠西電約67%、榮科約60%，短線籌碼換手與追高回落風險偏高。

跨產業事件股、當沖過熱，不碰

🔔 值得注意的異動（近 5 個交易日）

怎麼看：「大戶增減」是該門檻以上全部級距的累計比例週變化—— 用累計而不是單一級距，是因為 900 張的人加碼到 1100 張會跨級，只看某一級會把加碼誤讀成減碼。 「大戶人數」同步增加才代表真的有新的人進場；比例漲但人數沒動會標「股數變動?」。 「千張均張」是級 15 的平均每人持股張數——TDCC 沒有更高的分級，這是判斷「超大戶是否在集中」最接近的指標。
「連N週」是灰色的、不加分：46 週回測（2025-09 ~ 2026-08）裡「連 2 週以上」相對「本週才剛轉為增加」的下週報酬， 5 個門檻 × 3 個視角共 15 格，7 格正、8 格負，介於 −0.77% ~ +0.54%/週，|t| 全部小於 1.7，沒有一格顯著。 直覺上「連兩週買代表大戶看好」，但資料上看不出這個效果——多等一次確認既沒多賺也沒少賺。排序分數裡原本有的連續加碼加分已經移除。
同一份回測還顯示：「大戶增加」本身在這一年沒有預測力（增加組相對減碼組的 t 值全部落在 ±1.6 以內）。 所以這是觀察名單，不是買賣訊號。

#	個股	收盤	週漲跌	20日	400 張以上增減	總計	人數	千張均張
1	6209 今國光 上市連4週站上20MA	99	-1.5%	+28.4%	+6.16	53.9%	+6	2,518.2+130.6
2	6531 愛普* 上市	795	-9.9%	-14.9%	+3.02	67.1%	+5	3,367.8+283.5
3	3094 聯傑 上市	52.1	-9.2%	-0.9%	+1.34	23.9%	+2	2,069-31.6
4	4566 時碩工業 上市站上20MA	84.4	+3.2%	+29.9%	+3.15	59.4%	+2	3,454.5-208.8
5	2241 艾姆勒 上市連4週	44.1	-9.1%	+7.4%	+1.20	50.5%	+2	2,554.4-121.2
6	4906 正文 上市	40.85	-8.9%	+5.6%	+1.06	29.4%	+3	2,538+58.4
7	6197 佳必琪 上市連2週	317	-9.2%	-0.2%	+0.98	46.1%	+2	5,134.8-501.3
8	2313 華通 上市	224.5	-9.5%	+1.1%	+0.69	61.5%	+4	5,595.1+83.2
9	4916 事欣科 上市	99.6	-2.4%	-3.8%	+1.80	27.8%	+2	2,692.5-185.3
10	3138 耀登 上市	96.8	-3.7%	-3.2%	+1.53	26.9%	+2	2,677-0.2
11	2413 環科 上市站上20MA	54.9	-1.1%	+3.6%	+1.83	56.7%	+4	4,620.1+0
12	3167 大量 上市連4週	924	-12.4%	+6.9%	+0.21	57.8%	+0	2,199.2-1.4
13	4764 雙鍵 上市	161	-10.8%	-18.1%	+0.31	72.2%	+1	3,605.3-167.4
14	6278 台表科 上市連6週站上20MA	290.5	-2.7%	+36.1%	+1.53	75.8%	+4	3,443.5+115
15	6505 台塑化 上市站上20MA	106.5	-13.1%	+22.1%	+0.03	96.5%	-1	78,261.8-627.2
16	2489 瑞軒 上市	39.15	-4.2%	-6.7%	+1.22	28.5%	+1	4,227.5-39.9
17	8103 瀚荃 上市	105	-0.5%	-14.3%	+1.78	45.4%	+3	2,859-29.5
18	9955 佳龍 上市	21.75	-4.0%	-6.7%	+1.17	62.0%	+5	6,585.8+806.3
19	6449 鈺邦 上市	222	-11.4%	+5.2%	+0.14	67.7%	+0	5,084.5+0
20	2472 立隆電 上市	202.5	-10.4%	-6.9%	+0.11	52.0%	+1	3,763.2-47.5

資料源：集保結算所「集保戶股權分散表」，每週五結算、隔天公布，所以這份榜單一週更新一次。 排序用標準化分數（z-score）而非絕對門檻——大型股大戶比例週變動 1% 已是巨量、小型股 1% 只是雜訊， 絕對門檻會讓榜單被小型股洗版。

📖 選股型態怎麼看

題材新聞加速觀察（最近 4 個完整週對比前 12 週；不計入選股分數）

🐢 長線研究 Top 10（3 個月～1 年）

先看營運成長能否延續，再由毛利率、產業趨勢與法人確認。技術面管理建倉節奏；長期論點由營收品質與產業假設決定。

⚡ 波段動能 Top 10（2 週～3 個月）

看價格確認、法人、族群與營運催化；相同價格訊號只算一個證據家族。嚴設停損，催化未兌現或趨勢轉弱就走。

💡 產業故事與下跌原因：

10/22 盤後產業新聞指出，台股大盤跌破季線之際，國巨跌 6.46%、華新科一度跌停並收跌 9.25%、禾伸堂跌逾 7%，電阻、MLCC 等被動元件普遍承壓；這些公司位於電子零組件供應鏈上游，需求涵蓋 AI 伺服器與消費電子。10/22 報導亦提到 MLCC 季漲約 30%與供不應求，構成原有交易亮點，但漲價能否持續轉化為獲利仍待驗證。當日下跌較可能反映大盤急跌下的高基期調節：外資賣超國巨、華新科，投信買超華新科未能抵銷賣壓。天二科技當沖比約 66.6%、華新科約 60.1%，短線籌碼波動偏高；天二另有隔日賣壓訊號，應與產業基本面分開看。

💡 產業故事與下跌原因：

10/22 FTNN盤後報導指出，光通訊概念股多檔重挫，聯亞、光環接近跌停，前鼎、眾達-KY、上詮等跌幅約8%至9%；10/19鉅亨報導則記錄美股費半重挫、台股走弱，光通訊股盤中曾由黑翻紅，顯示短線波動劇烈。產業鏈涵蓋上游磊晶與雷射晶片（聯亞、光環、IET-KY）、光學元件及光纖連接（上詮、統新、前鼎），下游需求亮點仍是800G/1.6T升級與AI資料中心互連；但10/19所述需求展望屬法人看法，尚不能證明CPO訂單進度。此次下跌可能反映題材股獲利了結與市場風險偏好轉弱，並非已公告基本面轉差；外資賣超光環972張、眾達-KY 1,020張，上詮外資與投信同賣，籌碼壓力明顯。統新當沖比逾51%，短線交易風險偏高；華星光列處置股，價格波動亦須審慎解讀。

💡 產業故事與下跌原因：

10/22盤後新聞指出，台虹跌9.22%、台郡跌9.21%，律勝收跌停；當日台股大盤下跌1.81%，PCB多檔走弱，顯示市場賣壓不只落在軟板。產業鏈上，台虹供應FCCL等軟板材料，台郡以FPC軟板為主，兩者仍受高速傳輸、先進封裝及新機種材料升級題材關注；10/20經濟日報報導提及台虹高階材料與泰國廠效益、台郡AI伺服器傳輸產品布局，但營收貢獻與延續性仍待驗證。律勝10/21因短線漲幅過大遭列處置，隔日回檔可能反映獲利了結與籌碼調節；台郡當日外資賣超1,583張，台虹與台郡當沖率均逾65%，短線波動及隔日賣壓風險偏高。

💡 產業故事與下跌原因：

10/22 台股收盤報導指出，大盤由早盤上漲轉為重挫846點，晶片測試、記憶體封測及先進封裝股遭廣泛調節；台星科跌約9%，同欣電、欣銓、矽格與長科*跌約6%至7%。封測位於晶圓製造後段，涵蓋晶圓測試、IC封裝與成品測試；AI與先進封裝需求仍是市場交易亮點，但擴產資本支出高、實際訂單與獲利轉化仍待驗證。10/22盤後籌碼顯示欣銓外資賣超約7,716張，矽格及同欣電亦為外資賣超；欣銓投信買超、連四日買進，與外資方向相反。這波跌勢較可能反映大盤急挫下的風險資產調節，個股跌幅與籌碼差異顯示短線波動風險升高。

💡 產業故事與下跌原因：

10/22盤面竑騰跌9.72%、汎銓跌8.00%、中探針跌7.02%，設備、材料分析與測試介面股遭遇明顯賣壓；搜尋到的近期族群資料未提供10/19–10/22共同利空，故跌勢較像高基期題材股的資金退潮推論。產業原有亮點仍在：9月中探針於SEMICON展出MEMS探針與清針紙，並稱新品開發按進度推進、預計2027年有望貢獻營運；AI/HPC晶片功耗與測試規格升級，可能延續對探針及測試設備需求，但商轉和訂單延續仍待驗證。個股位置不同，竑騰屬設備、汎銓做材料分析、中探針供應測試介面，上品為半導體材料、蔚華科代理設備。籌碼分歧：汎銓外資賣超190張，上品外資與自營商偏賣、投信買超97張；上品當沖率42.7%且有隔夜賣壓訊號，短線波動風險較高。

💡 產業故事與下跌原因：

10月19日科技新報引述TPCA指出，2026年台商PCB產值可望挑戰兆元，AI伺服器推升高階板材需求，但高階材料供應吃緊與原物料成本上升也可能形成成本壓力；這些產業亮點偏向高階板與載板，未必直接轉化為傳統板廠及SMT組裝廠的短期訂單。10月20日至22日TPCA展聚焦AI供應鏈升級、材料與載板，屬產業趨勢訊號，對個別公司接單仍待驗證。當日台表科下跌逾8%，但外資與投信合計買超，價格與法人方向背離；其當沖比約63%，短線波動風險高，且隔日沖訊號應與基本面分開看。隴華、霖宏具處置或低流動性標記，不宜用其急跌推論產業基本面。

💡 產業故事與下跌原因：

10/22 營邦法說會報導指出，公司與 AMD、輝達合作案下半年進入出貨期，前三季營收已超越 2025 全年，並看好 2027 年三大產品線成長；這提供伺服器系統與機殼需求仍強的基本面亮點。散熱鏈方面，10/7 散熱廠營收報導稱健策、邁科第三季營收創高，反映 AI 伺服器液冷及封裝散熱需求仍在。當日艾姆勒、營邦近跌停，健策跌 7.1%、邁科跌 6.9%，較可能是高位題材股遭獲利了結與籌碼退潮，不能據此推定訂單轉弱。外資賣超艾姆勒 1,033 張、營邦 1,237 張；健策外資小幅買超但投信賣超。邁科當沖比 42.2%，短線波動風險偏高。

💡 產業故事與下跌原因：

10/21 CMoney盤中產業報導稱LED與光元件族群大漲6.20%，冠西電、萊德光電漲停，采鈺上漲9.35%，立碁亦走高；這提供本波原有的光學元件、感測題材與資金輪動亮點，但不能直接視為基本面改善。10/22光電業熱力圖顯示光鼎下跌、族群內個股漲跌分歧，task所列光鼎、華興、台亞跌約6%至7%，賣壓可能反映前一日題材交易反轉。產業鏈涵蓋LED磊晶／元件、封裝及照明模組；需求回升、感測與車用應用仍是變數，實際訂單與獲利貢獻待驗證。台亞外資及自營商合計賣超，華興外資賣超；光鼎當日外資買超仍大跌，呈現價格與籌碼背離。光鼎當沖率約44%、台亞約50%，短線波動風險偏高。

💡 產業故事與下跌原因：

10/12 MoneyDJ報導引述希華說法，石英元件正朝小型化、高頻化與機電整合升級，MEMS製程有助改善尺寸、精度及低抖動表現；同篇報導提及網通客戶升級、AI與醫療利基應用是公司看好的需求方向。這些產業亮點仍待訂單與營收驗證，無法直接解釋10/22跌勢。當日晶技跌7.12%、希華跌6.92%、泰藝跌6.42%，三檔合計賣超，晶技投信賣超1,877張，顯示籌碼壓力；推測市場可能在先前AI光模組及規格升級題材後獲利了結。晶技產品規模與光通訊布局較具代表性，希華另有MEMS整合題材，泰藝流動性較低，不宜作核心判斷。晶技與希華當沖比逾40%，短線波動風險偏高。

💡 產業故事與下跌原因：

10/21經濟日報報導，TPCA Show業界稱高階CCL供不應求可能延續至2029年後，AI伺服器與高速網通需求、玻纖布與銅箔供給吃緊及材料升級仍是產業亮點；同日盤面報導則見南亞、聯茂、騰輝等走強，顯示材料需求題材未消失。10/22金居、德宏與騰輝分別下跌9.02%、8.41%及7.34%，較像前波強勢後獲利了結與高波動資金退潮，非供需利多已反轉的證據。產業鏈上，金居供應高階銅箔、德宏供應玻纖布、騰輝為CCL廠，三者營運受惠程度仍取決於高階產品出貨、報價與產能開出；10/21報導所述缺貨延續是業界看法，實際訂單與獲利仍待驗證。金居與德宏列注意股，騰輝當沖比逾60%且有隔日沖賣壓旗標，短線籌碼風險高。

💡 產業故事與下跌原因：

10/22盤後新聞報導，台股受AI與半導體股走弱及颱風可能延長連假等因素影響，加權指數跌1.81%；低軌衛星概念股多數回落，金像電跌6.69%、華通跌6.65%，顯示當日賣壓更像大盤風險偏好收縮。產業位置上，華通供應低軌衛星用HDI板，金像電則以AI伺服器高階板為主，兩者同跌不代表需求同步轉差。10/20至22日TPCA展會報導引述協會預估，台灣PCB全年產值可望年增24.2%；另有媒體稱華通衛星板與AI平台需求具成長題材，但訂單延續和營收貢獻仍待驗證。華通當日外資賣超約5,007張，金像電三大法人合計仍小幅買超；兩檔當沖比均逾50%，短線籌碼反覆風險偏高。

💡 產業故事與下跌原因：

10/22盤後新聞報導，台股大盤下跌1.81%，低軌衛星概念股多檔回檔；昇達科跌7.69%、啟碁跌6.69%。這提供了當日賣壓背景，但不能單憑報導確認個股下跌原因。10/20產業報導提及FCC放寬低軌衛星頻譜共享規則，並引述法人看好次世代V3衛星部署；昇達科供應微波、毫米波元件及酬載波導，啟碁則位於衛星終端與網通設備環節，長期需求仍是市場亮點。V3規格升級可能提高單星產值，但訂單與營收延續性仍待驗證。籌碼方面，當日昇達科三大法人合計賣超304張、啟碁賣超2,803張；啟碁當沖比38.7%，短線賣壓與波動風險偏高。

💡 產業故事與下跌原因：

電源管理IC廠廣閎科跌7.5%，在半導體中小型股的調節潮中走弱。

💡 產業故事與下跌原因：

砷化鎵、磷化銦代工廠環宇-KY跌8%，光通訊雷射與RF元件題材同步降溫。

💡 產業故事與下跌原因：

矽晶圓與投資控股的中美晶跌6.5%，半導體材料股跟著大盤電子類股一起被調節。

💡 產業故事與下跌原因：

不鏽鋼廠強新跌逾9%，小型鋼鐵股前波投機漲多後急跌。

💡 產業故事與下跌原因：

綠電開發商泓德能源接近跌停，綠電交易與儲能建置題材股遭到賣壓。

💡 產業故事與下跌原因：

觸控面板廠晟鈦跌8%，顯示模組相關的低價股跟著電子中小型股一起走弱。

💡 產業故事與下跌原因：

NB機殼廠巨騰-DR跌8.4%，PC換機題材降溫，機構件股跟著被賣。

💡 產業故事與下跌原因：

AI輿情與資料分析軟體商意藍接近跌停，AI軟體題材股前波漲多後拉回。

💡 產業故事與下跌原因：

工業過濾耗材廠旭然接近跌停，半導體與化工製程淨化題材的漲幅回吐。